Alleima (OTC: SAMHF) pargîdaniyek nû ye ku ji Sandvik (OTCPK:SDVKF) (OTCPK:SDVKY) di nîvê duyemîn a 2022-an de hate qut kirin. Veqetandina Alleima ji Sandvik dê rê bide yê yekem ku pargîdanî- ambargoya mezinbûna stratejîk a taybetî û ne tenê dabeşek koma mezin a Sandvik be.
Alleima hilberînerê polên zengarnegir ên pêşkeftî, alloyên taybetî û pergalên germkirinê ye.Digel ku bi giştî bazara pola zengarnegir salê 50 mîlyon ton hildiberîne, sektora ku jê re tê gotin "pêşketî" tenê salê 2-4 mîlyon ton e, ku Alleima li wir çalak e.
Bazara alloyên taybetî ji bazara pola zengarnegir a bi kalîte veqetandî ye ji ber ku di vê sûkê de alloyên wekî titanium, zirconium û nîkel jî hene.Alleima balê dikişîne ser sûka nîgarê ya sobeyên pîşesaziyê.Ev tê vê wateyê ku Alleima balê dikişîne ser hilberîna lûleyên bêqel û lûleyên pola zengarnegir, ku beşek bazarê ya pir taybetî ye (mînak, veguhezerên germê, neft û gazê an jî polayên taybetî yên ji bo kêrên metbexê).
Parçeyên Alleima li Borsaya Stockholmê di bin sembola ALLEI de têne navnîş kirin.Heya niha tenê di binê 251 mîlyon hîseyên berbiçav de hene, ku di encamê de sermaya bazarê ya heyî 10 mîlyar kron e.Bi rêjeya danûstendina heyî ya 10,7 SEK ber 1 USD, sermiyana bazarê ya heyî bi qasî 935 mîlyon USD ye (Ez ê di vê gotarê de SEK wekî dravê bingehîn bikar bînim).Hêjeya bazirganiya rojane ya navîn li Stockholmê rojane 1,2 mîlyon hîsse ye, ku nirxek dravê bi qasî 5 mîlyon dolar dide.
Dema ku Alleima dikaribû bihayan zêde bike, marjînalên qezenca wê kêm ma.Di çaryeka sêyemîn de, pargîdaniyê dahata tenê di binê 4,3 mîlyar kronî de ragihand, û her çend ew li gorî çaryeka sêyemîn a sala borî bi qasî sêyek zêde bû, lê lêçûna kelûpelên firotanê ji% 50 zêde bû, ku bû sedema kêmbûna qezenca giştî.
Mixabin lêçûnên din jî zêde bûn û di encamê de 26 milyon kron zirara xebatê derket.Li gorî Alleima, li gorî Alleima, tiştên girîng ên dûbarekirî yên girîng (di nav de lêçûnên spin-off-ê yên ku bi defakto veqetandina Alleima ji Sandvik ve girêdayî ne), EBIT-ya Bingehîn û Teyarkirî bû 195 mîlyon kron.Ev bi rastî encamek baş e li gorî çaryeka sêyemîn a sala borî, ku tê de tiştên yekcar 172 mîlyon kron dihewîne, tê vê wateyê ku EBIT di çaryeka sêyemîn a 2021-an de dê tenê 123 mîlyon kron be.Ev di çaryeka sêyemîn a 2022-an de li ser bingehek verastkirî nêzîkê 50% zêdebûna EBIT piştrast dike.
Ev jî tê wê wateyê ku divê em windabûna 154 mîlyon kronî bi tovek xwê bistînin ji ber ku encama potansiyel dikare bişkîne an jî nêzî wê bibe.Ev normal e, ji ber ku li vir bandorek demsalî heye: bi kevneşopî, mehên havînê li Alleim herî qels in, ji ber ku li nîvkada bakur havîn e.
Ev di heman demê de bandorê li pêşkeftina sermaya kar dike ji ber ku Alleima bi kevneşopî di nîvê pêşîn a salê de astên stoksaziyê ava dike û dûv re di nîvê duyemîn de wan malûmanan dirav dike.
Ji ber vê yekê em nekarin tenê encamên sê mehane, an jî encamên 9M 2022-an derxînin, da ku performansê ji bo tevahî salê hesab bikin.
Wekî ku tê gotin, Daxuyaniya Herikîna Diravê ya 9M 2022 di derheqê ku pargîdanî li ser bingehek bingehîn çawa tevdigere, nêrînek balkêş peyda dike.Nexşeya jêrîn danezana herikîna drav nîşan dide û hûn dikarin bibînin ku herikîna dravê ya ku ji xebatan hatî ragihandin neyînî bi 419 mîlyon kronî bû.Her weha hûn berhevkirina sermaya xebitandinê ya hema hema 2,1 mîlyar kron dibînin, ku tê vê wateyê ku herikîna dravê xebitandinê ya verastkirî dora 1,67 mîlyar kronî ye û piştî derxistina dayinên kirê tenê zêdetirî 1,6 mîlyar kron e.
Veberhênana sermayeya salane (parastin + mezinbûn) bi 600 mîlyon kronî tê texmîn kirin, ku tê vê wateyê ku veberhênana sermaya normalîzekirî ya sê çaryekên pêşîn divê 450 mîlyon kron be, hinekî zêdetir ji 348 mîlyon kronên ku bi rastî ji hêla pargîdanî ve hatî xerc kirin.Li ser bingeha van encaman, herikîna dravê belaş a normalkirî ji bo neh mehên pêşîn ên salê dora 1,15 mîlyar kron e.
Di çaryeka çaremîn de hîn jî dibe ku hinekî dijwar be ji ber ku Alleima li bendê ye ku 150 mîlyon kron bandorek neyînî li ser encamên çaryeka çaremîn bike ji ber nirxên danûstendinê, asta depoyê û bihayên metal.Lêbelê, ji ber zivistanê li nîvkada bakur bi gelemperî herikînek pir xurt a fermanan û marjînalên bilindtir heye.Ez difikirim ku dibe ku em li benda sala 2023-an (dibe ku dawiya 2023-an jî) bisekinin da ku bibînin ka pargîdanî çawa bi serêşiya demkî ya heyî re mijûl dibe.
Ev nayê wê wateyê ku Alleima di rewşek xirab de ye.Digel berbayên demkî, ez hêvî dikim ku Alleima di çaryeka çaremîn de bi dahata net 1,1-1,2 mîlyar kron, ku di sala darayî ya heyî de hinekî bilindtir be, di çaryeka çaremîn de sûdmend be.Dahata netîce ya 1,15 mîlyar kronî dahata her parek li dora 4,6 kronî nîşan dide, ku destnîşan dike ku hîseyên bi qasî 8,5 qatê dahatê têne firotin.
Yek ji hêmanên ku ez herî zêde dinirxînim hevsengiya Alleima ya pir xurt e.Sandvik di biryara xwe ya spin off Alleima de, bi bîlançoya 1,1 mîlyar kronî û 1,5 mîlyar kron deynê heyî û dirêj di dawiya çaryeka sêyemîn de, bi awayekî adil tevgeriya.Ev tê wê wateyê ku deynê net tenê dora 400 mîlyon kron e, lê Alleima di danasîna pargîdaniyê de berpirsiyariyên kirê û teqawidiyê jî digire.Tevahiya deynê neto bi 325 mîlyon kronî tê texmîn kirin, li gorî pargîdaniyê.Ez li benda rapora tevahî ya salane me ku li ser deynê netîce "fermî" bigerim, û ez jî dixwazim bibînim ka guhertinên rêjeya faîzê çawa dibe ku bandorê li kêmasiya teqawidiyê bike.
Di her rewşê de, rewşa netîce ya darayî ya Alleima (ji bilî berpirsiyariyên teqawidiyê) îhtîmal e ku pozîsyonek diravî ya netîce ya erênî nîşan bide (tevî ku ev di sermaya xebitandinê de dimîne jî).Rêvekirina pargîdaniya bê deyn dê di heman demê de polîtîkaya dabeşkirina Alleima ya belavkirina 50% ji qezencên asayî piştrast bike.Ger texmînên min ên ji bo FY 2023 rast bin, em li bendê ne ku ji bo parvekirinê 2,2-2,3 kron dravdanek 2,2-2,3 kron, ku di encamê de berberiya 5,5-6% be.Rêjeya bacê ya standard li ser dividendan ji bo swêdiyên ne niştecîh 30%.
Digel ku dibe ku hin dem bigire ku Alleima bi rastî herikîna dravê belaş a ku ew dikare çêbike nîşanî bazarê bide, stok bi nisbî balkêş xuya dike.Bi texmîna pozîsyona dravê netîce ya 500 mîlyon kronî heya dawiya sala bê û EBITDA-ya normal û verastkirî ya 2,3 mîlyar kronî, pargîdanî bi EBITDA-ya ku ji 4 carî EBITDA-ya xwe kêmtir e bazirganî dike.Encamên herikîna dravê belaş dikare heya sala 2023-an ji 1 milyar kronî derbas bibe, ev yek divê rê li ber dabeşên balkêş û bihêzkirina bîlançoyê veke.
Ez niha li Alleima ne xwedî pozîsyonek im, lê ez difikirim ku avantajên spinkirina Sandvik wekî pargîdaniyek serbixwe hene.
Nîşeya Edîtorê: Ev gotar yek an çend ewleyiyên ku li ser danûstendinên mezin ên Dewletên Yekbûyî nayên kirin nîqaş dike.Hay ji xetereyên bi van promosyonên re têkildar bin.
Bifikirin ku hûn beşdarî ramanên Ewropî yên Small-Cap bibin ji bo gihîştina taybetî ya lêkolîna çalak a li ser derfetên veberhênanê yên balkêş ên li Ewrûpayê û taybetmendiya danûstendina zindî bikar bînin da ku bi kesên hemfikir re ramanan nîqaş bikin!
Aşkerekirin: Ez / me di yek ji pargîdaniyên jorîn de stok, vebijark an pozîsyonên derûdorên mîna wan tune û em plan nakin ku di nav 72 demjimêrên pêş de pozîsyonên weha bigirin.Ev gotar ji aliyê min ve hatiye nivîsandin û nêrîna min diyar dike.Min tu tezmînatek negirt (ji bilî Seeking Alpha).Têkiliya min a karsaziyê bi yek ji pargîdaniyên ku di vê gotarê de têne navnîş kirin tune.
Dema şandinê: Jan-09-2023